自2011年以来,安防行业进入高景气。虽然国内视频监控行业已经接近千亿元规模,但行业增速仍然不减。目前,安防视频监控行业增长动力主要来自于:市场下沉、摄像机高清化、结合行业应用的智能化以及智慧城市需求下的系统级融合。
结合马斯洛需求理论,我们预计未来安防行业的总产值将达到电信行业的规模,相当于目前的四倍。这与我们观察到的广东等安防领先的省份仍有巨大的安防投资冲动相吻合。我们认为安防行业仍有黄金十年增长期。

相比前两年,目前安防行业呈现出三大特征:1、系统设备的集中趋势显著,海康、大华的份额提升将持续;2、BT模式将逐渐成为主流的安防订单模式;3、民用市场和安防服务市场开始有起色(但仍需观察)。

与之匹配,我们在安防领域选择了两个组合,分别选取行业/细分行业龙头公司和BT项目公司作为组合标的。设备组合:海康威视、大华股份、安居宝;BT项目组合:佳都新太、高新兴、华平股份、飞利信、安居宝。

党的十八界三中全会决定设立国家安全委员会,完善国家安全体制和国家安全战略,确保国家安全。国内安防建设也必将被提升至国家安全高度,未来投资规模有超预期的可能性。